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申博太阳城线上娱乐官网:坚持人民币汇率市场化改革方向

日期:2020-02-18 浏览:

本年以来,人民币对美元“先升后贬再平”,颠簸明显增强。4月中旬以后,人民币升值压力有所增加,但9月份以来,基本呈横盘颠簸形态。截至9月底,人民币对美元汇率收于6.8814,近年初升值5.4%,与上月底基本持平。在某些时点,市场对人民币汇率升值的灰表情绪有所上升,“破7”论再起。

如果从全球和市场角度察看,就会发现价格颠簸是市场经济的常态,恰恰有了颠簸,价格机制能力发挥资源配置和自动调节的作用。对于近期人民币汇率的颠簸,大可不用草木皆兵,风声鹤唳。

一是有涨有跌是外汇市场的常态,人民币仍属相对强势。4月中旬以来,美元快速贬值,导致全球大都货币升值,包含部门发达国家货币也大幅升值。比拟之下,人民币对美元汇率贬幅居中,仍然相对强势。从年初到9月底,人民币对美元汇率升值5.4%,濒临于欧元(3.2%)、英镑(3.6%)等蕴藏货币,小于澳元(7.3%)、新西兰元(6.6%)、瑞典克朗(7.7%)等发达国家货币,

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,更是远小于阿根廷比索(55%)、土耳其里拉(37%)、巴西雷亚尔(18%)等新兴市场货币。

二是全球贸易摩擦和部门新兴市场汇率颠簸的溢出效应影响了市场情绪。当前,全球不确定和不不变性因素增加,尤其是中美贸易摩擦升级、土耳其和阿根廷国际出入危机的溢出效应增强,国际金融市场的情绪颠簸明显上升,制止水平上诱发了全球股市与汇市的普遍下跌。

三是美元指数“跳脱”加大了汇率的颠簸。汇率是两种货币之间的比价,从这个意义上看,人民币的升值和美元贬值是一体两面,关联度较强。近两年来,美元指数的颠簸性高达7.6%,是此前两年的3倍多,这在客观上也大大助推了包含人民币在内的其他货币的颠簸性。

四是汇率适度颠簸发挥了宏观经济“自动不变器”作用。本年人民币汇率的升值,在制止水平上对冲了美联储加息缩表对国内货币政策的冲击,短期内对我国出口也发生了制止侧面缓冲作用。当然,这种调节作用受到较多制约,不宜高估。

因此,应以平常心看待人民币汇率的颠簸。比拟2016年的单边升值,本轮人民币汇率虽总体下行,但双向颠簸明显,市场预期总体不变,次要显露在:外汇供求大体平衡,银行结售汇基本平衡;升值预期有所淡化,尚未浮现企业和个人非理性购汇和跨境资金大幅流出情况。展望未来,我国经济正在迈向高质量生长,基本面稳重,国际出入平衡,外汇蕴藏充分,应对汇率颠簸的政策工具丰富,人民币汇率彻底能够在合理均衡程度上坚持基本不变。

针对社会上对人民币升值的担忧和守住某个“关口”的主张,我们认为,重要的不是具体“点位”,关键是汇率机制要正确。只要机制正确,不怕“点位”不回来。

首先要连结汇率市场化导向不乱。市场机制是资源配置最有效的手腕,必须毫不波动地连结市场化方向,加大市场决定汇率的力度,发挥市场在汇率决定中的基础性作用,增强人民币汇率双向浮动弹性,加快哺育和生长外汇市场,丰富市场主体,完善市场产品,空虚发挥汇率“自动不变器”的作用。

其主要正视汇率均衡程度的动态调整,坚持人民币汇率在合理均衡程度上的基本不变。无论是“破7论”还是“保7论”,都忽略了均衡是动态的,这一点至关重要。人民币的均衡程度并非变迁无穷,应该适应人民币均衡程度的动态调整,增强汇率的灵活性,发挥市场自动均衡的基础性作用,坚持人民币在合理均衡程度上的基本不变。

再次是监管局部应进一步完善预期解决,成立按期与不按期相结合的信息交流和沟通机制,及时与市场交换看法,合理引导市场和社会预期。(中国人民银行货币政策委员会委员、中国生长研究基金会副理事长 刘世锦